Всем ли по зубам лизинговый пирог? (Часть 2)
Расчет удельной стоимости эксплуатации строительных машин

Ускоренная амортизация дает определенные преимущества при эксплуатации машин, взятых в лизинг. Это иллюстрируют графики, приведенные на рис. 5 и 6. На рис. 5 приведены зависимости суммарных затрат на 1 машино-ч эксплуатации машины, которые составляются из суммы затрат на владение (амортизационные отчисления и налог на имущество) и на поддержание машины в работоспособном состоянии (затраты на ТО и ремонты, топливо, смазку, износ быстроизнашивающихся частей, зарплату машиниста и т. д.). Затраты на владение практически постоянны за срок службы, поскольку зависят от процента отчислений на амортизацию и ставки налога на имущество. Затраты на поддержание машины в работоспособном состоянии возрастают с учетом роста цен на эксплуатационные материалы, запасные части и из-за износа машины. Суммарные затраты подвержены колебаниям в зависимости от сезонных и случайных колебаний цен. В результате за срок службы стоимость эксплуатации может повыситься в несколько раз (в рассматриваемом случае – более чем в три раза).

Несколько иначе изменяется стоимость 1 машино-ч машины при заключении лизингового договора и применения ускоренной амортизации (см. рис. 6). За период действия лизингового договора к затратам на владение прибавляются лизинговые платежи, которые, как правило, распределяются равномерно на период действия договора. Это на первом этапе увеличивает стоимость 1 машино-ч. Однако по завершении действия лизингового договора стоимость машино-часа резко снижается, поскольку принцип ускоренной амортизации в короткий срок (обусловленный действием лизингового договора) позволяет полностью выплатить амортизационные отчисления. При этом стоимость имущества становится близкой нулю и практически отпадает необходимость оплачивать издержки владения. А поскольку согласно лизинговому договору машина, как правило, переходит в собственность арендатора (лизингополучателя), тот имеет возможность уменьшить стоимость эксплуатации и повысить конкурентоспособность работающей машины либо, оставив стоимость эксплуатации прежней, увеличить прибыль бывшего арендатора, а ныне собственника машины.

Для построения графика, изображенного на рис. 6, возникла необходимость определить величину лизинговых платежей. Это стало возможным путем разработки компьютерной программы «Определение лизинговых платежей аренды строительной техники» (КП «ОЛПАСТ»). В состав лизинговых платежей вошли амортизационные отчисления, комиссионное вознаграждение лизингодателю, плата за кредит, страховой взнос, плата за дополнительные услуги, налог на добавленную стоимость и налог на имущество.

Для более глубокого изучения лизинговых операций был составлен многофакторный функционал, в который вошли следующие составляющие:

• норма амортизационных отчислений, установленных государственными актами;
• коэффициент ускоренной амортизации;
• коэффициент, учитывающий влияние интенсивности использования машины;
• срок службы машины до списания и утилизации;
• количество лизинговых платежей в год;
• балансовая стоимость машины;
• ставка комиссионного вознаграждения лизингодателю;
• годовая ставка за кредит;
• коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретенного имущества, плата за дополнительные услуги лизингодателю в расчетном году;
• ставка налога на имущество;
• срок отсрочки лизинговых платежей;
• ставка страхового платежа;
• норма дисконта;
• реальная процентная ставка с учетом инфляции и риска.

Реальная процентная ставка складывается из темпа инфляции, минимальной реальной нормы сметной прибыли и показателя, учитывающего степень риска и определяемого процентной ставкой страховой компании. Самые высокие значения реальной процентной ставки были получены для экскаваторов (44,01...49,76%), самые низкие – для грузовых автомобилей (22,13...32,88%).

Объединение КП «ОНОРЭСМАС» и КП «ОЛПАСТ» в один пакет прикладных программ (ППП) позволило провести компьютерное имитационное моделирование и приблизить ответ на вопрос, вынесенный в заголовок статьи. Графические результаты имитационного моделирования приведены на рис. 7: выведена трехпараметрическая зависимость С_маш удельной стоимости 1 машино-ч от срока службы Т_сл и периода амортизации Т_ам на примере автогрейдера ДЗ-98. Изображенная поверхность представляет собой ценовое поле С_маш. Из графика видно, что ускоренная амортизация в период Т_ам = 1...2 года приводит к резкому повышению С_маш. Это вызвано доминированием затрат на владение и необходимостью выплачивать лизинговые платежи. С увеличением Т_ам и Т_сл значение С_маш сглаживается и образует седлообразный хребет с ярко выраженным минимумом. Перелом хребта в сторону оси Т_сл обусловливается сроком действия лизингового договора, который корреспондируется с рациональным значением коэффициента ускоренной амортизации. С увеличением Т_сл значение С_маш растет, что вызвано повышением эксплуатационных расходов с возрастом машины и ростом цен на эксплуатационные материалы и быстроизнашивающейся части. Минимум С_маш приходится на Т_сл = 3 года, что соответствует коэффициенту ускоренной амортизации К_у = 2,6. Таким образом, подтвердились расчеты, проведенные ранее на двухпараметрических моделях (см. рис. 3, 4 в первой части статьи).

Любую лизинговую компанию интересует вопрос, каким арендаторам можно доверять, чтобы свести риск неуплаты лизинговых платежей к нулю. Иными словами, каким уровнем рентабельности должно обладать арендуемое оборудование, чтобы вовремя вносить лизинговые платежи, т. е. оценить финансовую надежность лизингового проекта. Этот вопрос не безразличен и арендатору, поскольку невыплата или просрочка лизингового платежа может привести к жестким экономическим санкциям.

Имитационное моделирование проводилось на базе ППП «ОНОРЭСМАС» и «ОЛПАСТ». При моделировании учтено, что стоимость 1 машино-ч увеличивается с ростом срока эксплуатации. Это объясняется инфляционными издержками, а также ежегодным снижением фонда рабочего времени в связи со снижением коэффициента технического использования. В качестве показателя рентабельности использовался коэффициент рентабельности К_рен как отношение плановой прибыли к стоимости эксплуатации (затраченным средствам). Результаты моделирования, проведенного на примере погрузчика ТО-18Б, показаны на рис. 8 – это кривые изменения плановой (сметной) прибыли от эксплуатации фронтального погрузчика ТО-18Б при его работе в условиях лизингового договора в течение 3 лет с разными коэффициентами рентабельности (0,1; 0,15 ... 0,3). Если бы машина изначально была в собственности владельца, то плановая прибыль, определяемая как процент от стоимости продукции или затрат на ее производство, постоянно находилась бы в положительном квадранте ценового поля.

Однако, как правило, на первом этапе заключения договора лизинга платежи за аренду осуществляются из прибыли, поэтому при малом уровне рентабельности (до 0,20) прибыль на разных этапах времени работы имеет отрицательное значение. Это означает, что лизинг приносит убытки. Безубыточность достигается при К_рен = 0,25 и выше. Таким образом, можно сделать вывод, что для оценки финансовой надежности лизингового проекта до заключения лизингового договора лизингодателю и лизингополучателю необходимо проанализировать уровень рентабельности лизингового оборудования и источники внесения лизинговых платежей.

Как показали предшествующие исследования, стоимость эксплуатации и экономически целесообразный срок службы различаются для разных машин, и при таком анализе необходим индивидуальный подход по рассмотренной в этой публикации методике.

После проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

1. Коэффициент ускоренной амортизации, предложенный в российском законодательстве и равный трем, наиболее приемлем для расчета лизинговых платежей строительных машин и оборудования.

2. Структура затрат на эксплуатацию строительных машин показывает, что бо’льшую их часть составляют оплата топлива, смазки и затраты на технические воздействия для поддержания машин в работоспособном состоянии. Повышение топливной экономичности и снижение трудоемкости и стоимости технических воздействий необходимо рассматривать как важнейшее задание при создании и совершенствовании существующих строительных машин с целью повышения их эффективности.

3. В условиях финансового лизинга лизингополучателям целесообразно выкупать в собственность оборудование после окончания действия лизингового договора, поскольку существенное снижение затрат на владение уменьшает стоимость эксплуатации и увеличивает конкурентоспособность или прибыль от эксплуатации.

4. Перед заключением лизингового договора сторонам необходимо проанализировать уровень рентабельности планируемого к взятию в лизинг строительного оборудования с применением индивидуального подхода по методике, опубликованной в данной статье. Например, уровень рентабельности фронтального погрузчика ТО-18Б при эксплуатации должен быть не менее 25%.